文 | AIX 财经（AIXcaijing），作家 | 王璐，剪辑 | 魏佳

你普通用 Cursor 写代码，用 ChatGPT 建界面，但你可能不知谈，这些调用背后，有一类平台正在偷偷抽佣。它们什么模子都不作念，只负责把各家大模子的接口打包在全部，闪设备者通过一个进口目田调用世界的大模子。这就是 AI 中转站，也叫 API 团员平台。

2026 年 5 月以来，这门生意快速升温。

外洋最大的 API 中转站 OpenRouter，近日通知完成 1.13 亿好意思元 B 轮融资，由谷歌母公司 Alphabet 旗下成长基金 CapitalG 领投，英伟达 NVentures 等盛名风投契构跟投，原有鼓动 a16z 和 Menlo Ventures 也络续加码救助。完成融资后，OpenRouter 估值飙升至 13 亿好意思元，比较一年前的 5.47 亿好意思元翻了一倍多。业务发展方面，OpenRouter 当今每周处理的 tokens 数目达到 25 万亿个，折合每月约 100 万亿 tokens，比较半年前暴涨了 5 倍，其世界用户数目也已朝上 800 万。

国内也有东谈主运转盯上这门生意，猎豹移动 CEO 傅盛通知上线 EasyRouter，网易有谈负责发布了大模子团员平台 ThinkFlow。

但念念在国内复制 OpenRouter 的生意并辞让易，不仅要搭建贯通的接口管事、兼容各式大模子格式，还不得不直面一个现实：许多外洋主流模子，从注册、付费到调用，都对国内用户成立了门槛。

更为复杂的是，由于 AI 中转站枯竭明确的监管体系，哪些可作念、哪些踩线，时常莫得明晰范围，参与者鱼目混珍，产生了一系列乱象。

国内的 OpenRouter 们，还在寻找谜底。

01.AI 中转站，是怎么获利的？

AI 中转站贸易模式的中枢在于抽佣，而收入的增长速率十分惊东谈主。以行业头部平台 OpenRouter 为例，其年化收入从旧年 10 月的约 1000 万好意思元，猛增至 2026 年 4 月的超 5000 万好意思元。作念 AI 中转站的 KKdream 告诉「AIX 财经」，关于一家成立不到 3 年的公司来说，这一得益极度亮眼。

这与用户日益上升的 AI 需求关连。

以前两年，世界可用的主流大模子从十几个爆炸式增长到数百个：OpenAI、Anthropic、Meta、Mistral、Google ……每家接口法式不同，计费方式不同，贯通性也狼藉不王人。

关于设备者来说，今天念念试试 Claude，未来念念切换到 Llama，后天某个模子宕机了需要自动切换，每换一次，就得重写一段对接代码。而 OpenRouter 的价值就在于，提供了一把"全能钥匙"，把各家模子的 API 接口斡旋"翻译"成归拢套格式，方便设备者调用。

它的运作机制，内容上是一个智能迁移黑盒。

当设备者发起恳求后，平台中枢的迁移系统运转责任，阐明任务类型、成本、性能等预设规章进行及时判断。OpenRouter 会在每次调用后，抽取一笔约 5%-5.5% 的手续费。

图源   / OpenRouter

不啻一位从业者判断，OpenRouter 的营收还会络续往上走。

一方面，以 Cursor、ClaudeCode 为代表的 AI 编程器用，正成为 API 调用量的大头，智能编码正调动着设备者的责任模式；另一方面，现时大模子市集尚未酿成一家独大时势，设备者需要在多个模子之间无邪切换，领有大模子团员功能的 AI 中转站自然领有价值。

从业者们深信，当 AI 模子越来越多、用户用量越来越高时，2026世界杯滚球中国官方数据平台大模子之间的遴荐衡量将更为关节，OpenRouter 这个"中间层"的作用会更明显。

收益之外，这门生意还有另一层念念象空间：平台千里淀的调用量数据，能直不雅反馈各家大模子的确切市辘集位。用户越多、调用越通常，平台自己的估值逻辑就越强。这亦然为什么 OpenRouter 能以 5000 万好意思元年化收入相沿 13 亿好意思元估值。本钱看好的，是改日的数据金钱和生态进口。

关联词，这门生意远非看来那么暴利。

在 KKdream 看来，不烧钱真金不怕火大模子，并不料味着就能"躺赚"，API 中转站的成本直爽分为四部分。

最大头的是上游模子调用成本，即向 OpenAI、Anthropic、Google 等模子厂商支付的 token 用度。跟着长波折文和多模态越来越晋升，单次恳求破钞的数据量会越来越大，这部分红本持续上升。

其次是收罗和带宽成本。AI 中转站内容上是一个及时流式传输系统，需要处理 streaming、WebSocket。尤其是多模态智力起来之后，数据吞吐量明显高于传统 API 管事。

还有基础方法成本，比如世界代理节点、负载平衡、高并发网关、缓存、数据库以及日记监控系统，况且为了保证贯通性，无为还要作念多地域部署和灾备。

终末一项常被忽略的是贯通性成本。由于不同模子厂商会出现限流、宕机大致接口变更，中转平台需要持续防范 fallback 路由、模子健康检测和动态流量迁移。若是平台运转管事企业客户，还会增多权限管制、安全合规、API 管制以及 Prompt 日记等企业级智力的研发和运维进入。

KKdream 暗示，AI 中转站不像大模子公司需进入大批资金考试模子，着实难的方位是在高并发和复杂模子环境下，完好意思恒久贯通、低延迟、低成本的管事运营。

若是 OpenRouter 只餍足于作念简便的 API "二谈估客"，利润会很快被流量成本摊薄，最终堕入低毛利竞争。在 KKdream 看来，那只算通谈型的"夫役活"，着实的价值必须来自更智能的迁移、更贯通的管事与更深层的设备场景绑定。

02. 国内四类玩家，两种活法

OpenRouter 的火热主要源自北好意思市集，国内设备者对" AI 模子斡旋进口"的需求相通激烈，并出身了四类玩家。

先说广义上的两类。生态派（阿里云、火山引擎、百度智能云）自己已构建了从算力到管事的完好体系，AG真人国际中国官网登录入口团员模子对它们而言是生态延长，不是零丁生意；大模子厂商救助接入除自家除外的其他模子，更多是为了留下设备者、扩大自身平台的使用场景。这两类玩家的中枢筹划并非单纯通过团员管事盈利，因此不重点伸开。

比较之下，着实将"多模子"当作一门零丁生意来运营的，是另外两派，它们亦然现时市集和顺的焦点。它们均不自研大模子，但定位与旅途也大不调换。

一类是团员派，以硅基流动、ThinkFlow 为代表。阐明从业者先容，这是最接近 OpenRouter 定位的。其中枢价值在于通过斡旋的接口，为用户提供贯通的迁移与更具性价比的调用有筹划，模子池隐敝国内闭源大模子及世界主流开源模子。

另一类则是以 B.AI、EasyRouter 等为代表的外洋中转派。其主要业务之一是解决一个更具体的需求，行将 GPT、Claude 等外洋闭源大模子，以更方便的方式提供给国内设备者。

图源 / B.AI 官网截图

一位业内东谈主士向「AIX 财经」自满，这类外洋中转平台的完好意思旅途主要分两种。

一种是官转，即通过外洋公司或渠谈批量采购套餐，再转成 API 的面貌进行售卖，价钱一般为官方订价的一半大致八折，上风在于贯通性相对有保险。

另一种则更复杂，游走于灰色地带，包括讹诈云平台免费额度倒卖，或将 ChatGPTPlus 等个东谈主订阅账号"拆解"封装成 API 出售。

况且由于外洋厂商对国内的风控较为严厉，也催生了复杂的"号池"运营体系来看守供给，走这条道路的 AI 中转站无为会搀杂多种货源，通过智能路由在成本、贯通与风险间找平衡。

这就引出了这类业务最难绕开的问题：合规。

广信君达讼师事务所合资东谈主曾恺讼师告诉「AIX 财经」，无论是"倒卖账号"已经声称"与外洋厂商直签"，都存在一定的法律风险。具体而言，倒卖账号的中转站，法律风险是全面泄漏的；而所谓的"授权"能否组成在国内正当转售的依据，仍然存疑。

他评释，API 中转站与外洋厂商签约，不等于得到了在国内转售其 API 的正当授权。在现行政策下，从 OpenAI 等公司取得面向国内市集的负责分销授权基本是一个伪命题，现存"授权"的法律服从在监管眼中存疑。

而境外未备案模子如何纳入国内的生成式 AI 管事备案体系，当今莫得明确的操作旅途和前例。即使其完成了数据出境备案，但若未取得升值电信业务筹划许可证等，从事跨境信息中转管事仍面对被认定为无证筹划的法律风险。此外，境外主流大模子尚未在国内完成大模子备案和安全评估，通过其中转管事，可能触发监管部门的相应技巧处置门径。

也就是说，这门生意的限制，当今比较婉曲，超越是触及外洋模子时，面对着多重挑战。

03. 中国版 OpenRouter 的故事不好讲

关联词，合规仅仅这门生意在国内面对的第一谈坎。即便合规作念到位，这门生意的天花板也有限。

OpenRouter 能在外洋跑通，有一个前提是 OpenAI、Anthropic 的计谋重点是作念模子，并非自建完好的设备者生态。设备者念念要用模子，得我方去处治接口对接、贯通性保险、多模子切换等问题，这中间留出了一大块空缺，OpenRouter 填进去就成了不可替代的基础方法。

但国内市集的情势透顶不同。阿里云、火山引擎、百度智能云等平台，自己已构建了从算力、器用到管事的完好生态。对它们而言，大模子并非零丁家具，而是融入既有体系的一条新业务线。

这意味着，纯"模子中间商"念念提供的渠谈和集成价值，与云厂商的扮装类似。当上游的模子与算力和下贱的设备者都被巨头掌捏，只作念中间的"送水"，生意很难走通。

况且国内设备者面对的核肉痛点，和外洋也不一样。OpenRouter 解决的是"接口太散"，国内企业还要辩论"这个模子敢不敢用"。金融、政务等行业接入大模子，要过严格的数据安全评估，这意味着国内能跑通的团员管事，光靠打包接口是不够的，还得有合规过滤和安全迁移的智力。

此外，国内 AI 中转平台还藏着一种更隐藏的信任风险：模子替换。

有许多使用者自满，部分中转站在践诺调用中，会将其付费订阅的高性能模子，偷偷替换为成本更低的替代模子。比如用户遴荐的是付费的 Claude 或 GPT-4，践诺调用时被偷偷换成了免费的模子。这种步履短期内压低了平台成本，从长久看，不仅获胜影响了用户权柄，也会裁减用户对 AI 中转站这一赛谈的信任度。

但即即是外洋市集，AI 中转站也面对着上游随时可能断供的风险。

KKdream 直言，像 OpenRouter 这么的平台，内容上并不掌捏最上游的中枢金钱，它既莫得我方的大模子，也不领有底层算力，更像是一个"流量迁移中心"，掌捏的是用户流量进口。一朝模子厂商一会儿限度接口、举高价钱，这类纯团员平台就会变得相配脆弱。

为了裁减这个风险，越来越多的 AI 中转站运转专诚志地减少对单一模子供应商的依赖，转而更多地集成开源模子、优化模子运行斥逐，或是向自动化和企业级责任流器用的标的拓展，试图通过千里淀设备者社区和复杂的责任流场景，来构建更深的价值。

但挑战在于，构建这些壁垒需要时间，而上游的"断供"风险随时可能发生。

是以，这门生意能弗成恒久跑通，最终取决于一件事：平台能弗成在"打包接口"之外，建立着实属于我方的壁垒。单纯靠价钱差和渠谈上风，晨夕会被上游挤压或被竞争敌手复制。

* 题图由 AI 生成AG真人国际中国官网登录入口。